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privat / nicomang
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EGR.AX

EcoGrafBUY
battery-materials · framework=sum-of-parts · peers=SYR.AX, TLG.AX, NVX, POSH
Preis
$0.37
-3.9%
vs 30.04.2026
Fair Value (blended)
$0.72
+30.9%
vs 30.04.2026
Upside
+87.0%
+102.8%
Confidence 0.32
Snapshot
01.05.2026
heute

Chart & Einstieg

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Forward Fair Value · Calculator

%
Claude: 0.00 %
bps/Jahr
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x
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Claude: 50.00 %
JahrClaude FVDeine FVΔ FVRevenue (Deine)Margin (Deine)Upside ClaudeUpside Deine
Ende 2026$0.00$0.00$00.0%-100.0%-100.0%
Ende 2027$0.00$0.00$00.0%-100.0%-100.0%
Ende 2028$0.00$0.00$00.0%-100.0%-100.0%

Historie (5 Jahre)

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Begründung

Sum-of-parts assigns AUD 0.52/share to Epanko graphite mine NPV10 (USD 516M from updated feasibility study, discounted ~50% for equity dilution risk), AUD 0.12 for HFfree Battery Anode Plant NPV, and AUD 0.08 net cash, yielding blended FV AUD 0.72. The KfW IPEX-Bank USD 105M Senior Debt mandate and binding offtakes for 40,000 tpa are significant de-risking milestones. Confidence remains low at 0.32 due to the USD 94M+ equity raise requirement (~50% of market cap), Tanzania country risk, and graphite spot prices (~USD 1,200-1,400/t) below feasibility assumptions (USD 1,746/t). Position sizing should reflect the binary nature of the FID event expected H2 2026.

These · aktualisiert 01.05.2026

Bull Case

EcoGraf hat in den letzten Monaten massiv de-risikiert: Die aktualisierte Feasibility Study bestätigt Epanko NPV10 USD 516M (fast doppelt so hoch wie die alte Studie), KfW IPEX-Bank hat USD 105M Senior Debt mandatiert, und binding Offtake-Agreements für 40,000 tpa sind unterzeichnet. Die EIB Cooperation Agreement, Mitsubishi Chemical MOU und PQF-Inbetriebnahme stärken die Downstream-Story. Bei einem FID-Announce und/oder einem weiteren Offtake-Vertrag könnte die Aktie Richtung AUD 0.60-0.70 re-raten. Die EU Critical Raw Materials Act Umsetzung schafft geopolitische Nachfrage nach nicht-chinesischen Graphit-Quellen, wofür EcoGraf ideal positioniert ist.

Bear Case

EcoGraf benötigt noch immer USD 94M+ Equity-Financing (nach USD 105M KfW-Debt) für Epanko Capex — bei 461M ausstehenden Aktien bedeutet das erhebliche Verwässerung. Graphit-Spotpreise erholen sich nur langsam vom 2023/24-Einbruch; die Feasibility-Annahmen bei USD 1,746/t Konzentrat liegen über aktuellen Marktpreisen (~USD 1,200-1,400/t). Tansania-Länderrisiko (Royalty-Änderungen, Infrastruktur, RAP-Kosten von USD 18M) bleibt real. Weiterer Graphit-Preisverfall durch chinesisches Überangebot könnte Projekt ökonomisch unviabel machen.

Catalysts

FID (Final Investment Decision) für Epanko: bei vollständigem Debt-Financing-Package erwartet H2 2026. Vollständige Offtake-Coverage (restliche 33,000 tpa): Trigger für Rating-Upgrade. EU CRMA Implementierungsakte 2026: potenzielle Förderqualifikation für HFfree-Anlage. Epanko Mining License: Spezial-Mining-Licence Finale in Tansania.

Risks

1. Graphitpreis-Risiko: Weitere Preisschwäche unter USD 1,200/t würde Epanko-Wirtschaftlichkeit und NPV stark belasten. 2. Equity-Raise-Verwässerung: USD 90M+ Eigenkapitalbedarf entspricht ~50% der aktuellen Market Cap — massive Verwässerung ohne signifikante Re-Rating. 3. Tansania-Länderrisiko: Regulatorische Änderungen, Resettlement-Probleme oder Infrastrukturverzögerungen könnten FID-Timeline um 12-24 Monate verschieben.

Snapshot-HistoryRevenue: +58.5%

DatumPreisMarket CapP/ERev TTMRev GrowthEBITDA-Marge
01.05.2026$0.37$177.7M$3.2M-137.0%
30.04.2026$0.39$177.7M$2M

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