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MCD

McDonald's CorporationHOLD
Restaurants - Quick Service · framework=dcf · peers=SBUX, YUM, CMG, QSR
Du siehst eine historische Snapshot-Version vom 17.08.2026. These und Narrativ-Shift zeigen den aktuellen Stand.← Zurück zu aktuell
Preis
$272.83
0,0%
vs 16.08.2026
Upside
-4.1%
0,0%
Confidence 0.63
Snapshot
17.08.2026
17d

Chart & Einstieg

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Einstiegs-Signal
Confidence 0.55
AbwärtstrendAbwarten

Abwärtstrend: Kurs $272,83 vs. MA50 $273,63 / MA200 $298,78, RSI(14) 50.9 (neutral), MACD-Histogramm positiv. Stärkste Support-Zone bei $263,47 (4× getestet in 60 Tagen), Widerstand bei $277,06; Bollinger-Band $261,77 – $278,62. Kein Einstiegsziel gesetzt: Fundamental-Verdict HOLD bei -4,1 % Upside rechtfertigt aktuell keinen Kauf — technisches Setup wird nur beobachtet. Risiko: ATR(14) $5,649 → Stop ≈ Kurs − 2× ATR = $261,53; Stochastic %K 59, Williams %R -41.

MA 50
$273.63
MA 200
$298.78
RSI(14)
50.9
Support / Resistance
$263.47 / $277.06
Williams %R
-40.8
MACD
0.35/ sig -0.32
Hist +0.67
Stochastic
%K 59.2/ %D 65.1
Bollinger
Mitte
$261.77 … $278.62
ATR(14)
$5.65
Stop ≈ $258.90
Fibonacci
38.2% $271.78
50% $275.13
61.8% $278.47

Forward Fair Value · Calculator

%
Claude: 4.00 %
bps/Jahr
Claude: 55 bps/Jahr
x
Claude: 21.0 x
%
Claude: 0.00 %
JahrClaude FVDeine FVΔ FVRevenue (Deine)Margin (Deine)Upside ClaudeUpside Deine
Ende 2026$261.70$261.700.0%$27.9B+53.9%-4.1%-4.1%
Ende 2027$277.00$277.000.0%$29B+54.5%+1.5%+1.5%
Ende 2028$293.00$293.000.0%$30.2B+55.0%+7.4%+7.4%
Claudes Notiz:DCF mit WACC 7,0 Prozent (begruendete Abweichung vom 10-Prozent-Default wegen Beta 0,65 und Franchise-Modell) und Terminal Growth 2,75 Prozent. Operating-Lease-Verbindlichkeiten von rund 14 Mrd. wurden aus der Nettoverschuldung herausgerechnet, weil ihnen Mietforderungen an Franchisenehmer gegenueberstehen. Gewichtung 50 Prozent DCF, 50 Prozent Peer-KGV 21,0x auf FY2027e-EPS 13,60.

Historie (5 Jahre)

Lade Historie …

Begründung(vom 17.08.2026)

Inputs sind der Schlusskurs vom 14.08.2026 von USD 272,83, ein TTM-Umsatz von USD 27,70 Mrd. aus den vier Quartalen Q3/25 bis Q2/26, ein TTM-EPS von USD 12,31 (KGV 22,2, Forward 20,6) und ein Free Cash Flow von USD 7,76 Mrd. aus operativem Cashflow von 11,34 Mrd. abzueglich Capex von 3,58 Mrd. Im DCF setze ich einen WACC von 7,0 Prozent an statt der 10-Prozent-Vorgabe, weil McDonalds mit einem Beta um 0,65, vollstaendig investment-grade-finanziert und einem zu 95 Prozent gefranchisten Restaurantnetz ein defensives Gebuehren- und Immobiliengeschaeft ist; das terminale Wachstum liegt bei 2,75 Prozent aus Preiseffekt plus Netto-Restaurantwachstum. Die FCF-Projektion startet bei 8,19 Mrd. fuer 2027 und waechst mit 5,5 Prozent in den ersten drei Jahren und 4,5 Prozent danach auf 9,96 Mrd. in 2031, weil der aktuell erhoehte Capex fuer das 50.000-Restaurants-Ziel kuenftig in Royalty-Strom umschlaegt; daraus ergeben sich barwertig 37,0 Mrd. an Detailphase plus 171,7 Mrd. Terminal Value, also ein Enterprise Value von 208,7 Mrd., abzueglich der reinen Finanznettoverschuldung von 40,5 Mrd. (Operating-Leases bewusst herausgerechnet, weil ihnen Mietforderungen an Franchisenehmer gegenueberstehen) ein Eigenkapitalwert von 168,2 Mrd. beziehungsweise USD 237,70 je Aktie. Als Gegenprobe rechne ich ein Peer-Multiple von 21,0x auf ein FY2027e-EPS von USD 13,60 (Peers SBUX rund 28x, YUM 21x, QSR 17x, CMG 35x), was USD 285,60 ergibt; gleichgewichtet liegt der Blended Fair Value bei USD 261,70 und damit 4,1 Prozent unter dem Kurs, also klar HOLD. Sensitivitaet: ein um 10 Prozent hoeheres oder niedrigeres Multiple verschiebt die Spanne auf USD 247 bis 276, und 25 Basispunkte weniger WACC heben den DCF-Wert um rund 8 Prozent auf USD 257. Die Divergenz von 20 Prozent zwischen DCF und Multiple drueckt die Confidence auf 0,63 - das ist der Kern des Falls, denn der Markt zahlt fuer Qualitaet ein Multiple, das der Cashflow allein nicht traegt. Q2 2026 brachte am 04.08.2026 einen Adjusted-EPS-Beat auf USD 3,38 gegen Konsens 3,32, aber einen Umsatzmiss (7,10 statt 7,13 Mrd.), ein auf 19,5 Prozent gesunkener Steuersatz half und die SG&A stiegen um 17 Prozent; entscheidend ist die Verlangsamung der globalen Comps auf 1,3 Prozent nach 3,8 Prozent im Vorjahresquartal, US-Comps nur plus 0,8 Prozent. Wichtiger Drift-Hinweis: der bisher gespeicherte Q2-Ist-EPS von 2,97 war falsch und ist auf 3,38 korrigiert, ebenso EPS TTM von 13,52 auf 12,31, Umsatz TTM von 26,7 auf 27,7 Mrd., EBITDA-Marge von 32 auf 53,9 Prozent und Nettoschulden von 37 auf 40,5 Mrd.

These · aktualisiert 01.09.2026

Bull Case

McDonalds bleibt mit ueber 43.000 Standorten und einem zu 95% gefranchisten Modell das skalierbarste Restaurantsystem der Welt, das im TTM einen Free Cash Flow von USD 7,76 Mrd. bei einer EBITDA-Marge von rund 54% erzeugt. Nach dem Q2-2026-Beat mit erstmals wieder positiven US-Comps (+0,8%) setzt das Management mit dem landesweiten Launch der Spicy Chicken McNuggets zum 01.09.2026, der neuen Energy-Drink-Linie und dem kanadischen World-Heist-Testmenue gezielt auf Traffic-Rueckgewinnung bei juengeren Kunden. Fuer den 23.09.2026 wurde zudem ein Investor Day zur ">NEXT"-Wachstumsstrategie angekuendigt, der neue mittelfristige Ziele liefern duerfte - ein potenzieller positiver Katalysator. Mit Skye Anderson als neuer Praesidentin des US-Geschaefts (seit 25.08.2026) erhaelt die Turnaround-Strategie zudem frisches Fuehrungs-Momentum. Die Aktie notiert nach einem Kursrueckgang von rund 20% vom 52-Wochen-Hoch bei einem Forward-KGV von etwa 20x deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 23x; Argus Research (Buy, USD 310) und Citigroup (Buy, USD 345) sehen bei einer Rueckkehr zur Traffic-Erholung deutliches Aufwaertspotenzial auf USD 300 bis 320 auf Sicht von 12 bis 18 Monaten.

Bear Case

Das zentrale Risiko bleibt die Nachfrageseite: die Aktie fiel am 27.08.2026 auf ein neues 52-Wochen-Tief von USD 260,95, und globale Comps wuchsen im Q2 2026 nur noch um 1,3% nach 3,8% im Vorjahr. Der EPS-Beat war teilweise steuergetrieben (effektiver Steuersatz 19,5% statt 21,3%), waehrend die SG&A-Kosten um 17% stiegen - ein Zeichen negativer operativer Hebelwirkung. Die Analystenmeinungen sind gespalten: RBC Capital senkte das Ziel auf USD 295, Guggenheim bleibt bei Neutral mit USD 290, und Baird startete Coverage neutral mit USD 285 - ein Hinweis, dass der Markt die Turnaround-Story noch nicht durchgaengig glaubt. Zusaetzliche regulatorische Probleme belasten das Markenimage: in Mumbai wurden mehrere Filialen wegen Hygieneverstoessen vorruebergehend geschlossen. Die Bilanz bleibt strukturell fragil mit negativem Eigenkapital und einer Finanznettoverschuldung von USD 40,5 Mrd., wodurch die Bewertung zinssensitiv bleibt. Die Kennzahl, die den Bear-Case bestaetigen wuerde, sind erneut negative US-Comps im Q3-Bericht am 22.10.2026; faellt der Traffic zurueck und komprimiert sich das Forward-KGV auf 18x, ergibt sich ein Abwaertsziel von rund USD 245.

Catalysts

• 01.09.2026 Ex-Dividende fuer die Quartalsdividende von USD 1,86 je Aktie; gleichzeitig landesweiter Launch der Spicy Chicken McNuggets. • 23.09.2026 Investor Day zur neuen ">NEXT"-Wachstumsstrategie mit voraussichtlich aktualisierten Mittelfristzielen. • 22.10.2026 Q3-2026-Zahlen: entscheidend sind US-Comps nach dem Reboot mit Energy-Drinks und Value-Menue. • H2 2026 Auswertung des kanadischen World-Heist-Testmenues und weiterer Rollout der Energy-Drink-Linie. • Laufend 2026 Fortschritt bei der Loesung der Mumbai-Hygieneprobleme und moegliche weitere Behoerdenmassnahmen in Indien.

Risks

• Traffic-/Nachfragerisiko: US-Comps erst seit Q2 2026 wieder leicht positiv (+0,8%); ein Rueckfall ins Minus im Q3 waere ein klares Warnsignal. • Ergebnisqualitaet: Q2-Beat teils steuergetrieben, operative Hebelwirkung durch SG&A-Anstieg von 17% negativ. • Bewertungsdivergenz: 20-prozentige Spanne zwischen DCF (USD 237,70) und Peer-Multiple (USD 285,60) haelt die Confidence bei nur 0,63. • Reputationsrisiko: geschlossene Filialen in Mumbai wegen Hygieneverstoessen koennten das Markenimage international belasten. • Bilanz-/Zinsrisiko: negatives Eigenkapital und USD 40,5 Mrd. Nettoschulden machen die Bewertung stark zinssensitiv.

Snapshot-History· Klick auf Datum lädt diese VersionRevenue: 0,0% · Margin: 0,0%

DatumPreisMarket CapP/ERev TTMRev GrowthEBITDA-Marge
02.09.2026$261.88$182.6B21.3$27.7B+6.3%+53.9%
01.09.2026$265.00$184.7B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
31.08.2026$265.00$184.7B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
30.08.2026$265.00$184.7B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
29.08.2026$260.06$184.7B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
28.08.2026$260.06$184.7B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
27.08.2026$271.40$192.8B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
26.08.2026$270.30$188.3B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
25.08.2026$271.40$189.1B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
24.08.2026$270.95$189.1B22.0$27.7B+6.3%+53.9%
23.08.2026$269.13$187.8B21.6$27.7B+6.3%+53.9%
22.08.2026$269.13$187.8B21.6$27.7B+6.3%+53.9%
21.08.2026$272.95$190.4B21.6$27.7B+6.3%+53.9%
20.08.2026$266.99$187.9B21.6$27.7B+6.3%+53.9%
19.08.2026$265.53$187.9B21.6$27.7B+6.3%+53.9%
18.08.2026$272.83$193.1B22.2$27.7B+6.3%+53.9%
→17.08.2026$272.83$193.1B22.2$27.7B+6.3%+53.9%
16.08.2026$272.83$193.1B22.2$27.7B+6.3%+53.9%
15.08.2026$267.20—19.8$26.7B+2.0%+32.0%
14.08.2026$275.70—24.7$24.5B-100.0%+48.0%
13.08.2026$273.85—24.7$24.5B-100.0%+48.0%
12.08.2026$274.43$195.6B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
11.08.2026$273.48$195.1B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
10.08.2026$274.49$195.8B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
09.08.2026$274.48$195.8B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
08.08.2026$274.06$97.2B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
07.08.2026$267.20$94.8B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
06.08.2026$268.40$95.2B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
05.08.2026$265.23$94.1B24.7$24.5B-100.0%+48.0%
04.08.2026$265.23$94.1B24.7$24.5B-100.0%+48.0%

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