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ABBV

AbbVie Inc.HOLD
Healthcare - Diversified Biopharma (Immunology) · framework=dcf · peers=LLY, JNJ, MRK, BMY, PFE, NVO
Du siehst eine historische Snapshot-Version vom 20.08.2026. These und Narrativ-Shift zeigen den aktuellen Stand.← Zurück zu aktuell
Preis
$266.23
+3.1%
vs 19.08.2026
Upside
-5.5%
-114.8%
Confidence 0.72
Snapshot
20.08.2026
14d

Chart & Einstieg

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Einstiegs-Signal
Confidence 0.50
AufwärtstrendAbwarten

Aufwärtstrend: Kurs $265,97 vs. MA50 $246,46 / MA200 $226,08, RSI(14) 67.4 (neutral), MACD-Histogramm positiv. Stärkste Support-Zone bei $242,14 (2× getestet in 60 Tagen), Widerstand bei $267,47; Bollinger-Band $239,29 – $266,25. Kein Einstiegsziel gesetzt: Fundamental-Verdict HOLD bei -5,5 % Upside rechtfertigt aktuell keinen Kauf — technisches Setup wird nur beobachtet. Risiko: ATR(14) $6,168 → Stop ≈ Kurs − 2× ATR = $253,63; Stochastic %K 96, Williams %R -4.

MA 50
$246.46
MA 200
$226.08
RSI(14)
67.4
Support / Resistance
$242.14 / $267.47
Williams %R
-3.9overbought
MACD
2.46/ sig 1.64
Hist +0.82
Stochastic
%K 96.1/ %D 75.2
Bollinger
Mitte
$239.29$266.25
ATR(14)
$6.17
Stop ≈ $240.43
Fibonacci
38.2% $231.33
50% $238.23
61.8% $245.13

Forward Fair Value · Calculator

%
Claude: 9.00 %
bps/Jahr
Claude: 90 bps/Jahr
x
Claude: 18.0 x
%
Claude: 10.00 %
JahrClaude FVDeine FVΔ FVRevenue (Deine)Margin (Deine)Upside ClaudeUpside Deine
Ende 2026$251.54$251.540.0%$67.6B+47.8%-5.5%-5.5%
Ende 2027$267.51$267.510.0%$73.7B+48.7%+0.5%+0.5%
Ende 2028$291.98$291.980.0%$79.6B+49.5%+9.7%+9.7%
Claudes Notiz:Rolling FULL-Update ohne materielle fundamentale Neuigkeiten seit 17.08.; Kurs unverändert seit 16.08.2026; DCF leicht reduziert ggü. Vortag wegen neuer Akquisitionsfinanzierung

Historie (5 Jahre)

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Begründung(vom 20.08.2026)

AbbVie notiert am 18.08.2026 unverändert bei 249,46 USD (carry-forward seit 16.08.), bei einer Marktkapitalisierung von rund 441 Mrd. USD und einem bereinigten Forward-KGV von 17,9x auf Basis der FY2026-Adj.-EPS-Guidance von 13,97 USD (Range 13,87-14,07 USD); das GAAP-KGV von 70,5x bleibt durch IPR&D- und Akquisitions-Charges rund um die Apogee-Übernahme stark verzerrt und dient daher nicht als Bewertungsbasis. Das DCF-Modell unterstellt ein Umsatzwachstum von Skyrizi/Rinvoq von weiterhin rund 20-24% p.a. im Immunology-Segment, eine EBITDA-Marge-Expansion von 47,8% auf 49,5% bis 2028, einen WACC von 10% und ein Terminal-Wachstum von 3%, woraus ein DCF-Fair-Value von 234,80 USD folgt – leicht unter dem Vortageswert von 236,44 USD, da die am 18.08. abschließende Anleiheemission über 9,93 Mrd. USD zur Apogee-Finanzierung die künftige Nettoverschuldung und Zinslast erhöht. Der Multiple-Cross-Check auf Basis eines Peer-Forward-KGV von 18x (Immunology-Premium ggü. LLY/JNJ/MRK/BMY/PFE/NVO-Median von 16-18x) auf das FY2027e-EPS von 15,37 USD liefert 276,66 USD; gewichtet 60% DCF / 40% Multiple ergibt sich ein Blended Fair Value von 251,54 USD, entsprechend nur 0,83% Upside und damit unverändert HOLD. Eine Sensitivität von ±10% auf den Exit-Multiple (16,2x-19,8x) verschiebt den Blended Fair Value auf eine Range von rund 240-263 USD. Die fortbestehende Divergenz zwischen konservativem DCF und optimistischerem Multiple-Ansatz sowie die fehlende Bestätigung des für heute terminierten Apogee-Closings (WebSearch fand nur Ankündigungen zum geplanten Abschluss, keine Vollzugsmeldung) zusammen mit dem Risiko zusätzlicher IPR&D-Charges aus der Akquisition drücken die Confidence von zuvor 0,75 auf 0,72.

These · aktualisiert 29.08.2026

Bull Case

AbbVies Immunologie-Franchise bleibt der zentrale Wachstumstreiber: Skyrizi und Rinvoq erzielten im H1 2026 zusammen 14.63 Mrd USD Nettoumsatz und liegen damit deutlich ueber dem fuer das Gesamtjahr avisierten Pfad, was die FY2026-Umsatzguidance von 67.6 Mrd USD absichert. Die Uebernahme von Apogee Therapeutics erweitert die Pipeline um Zumilokibart, einen vielversprechenden IL-13-Antikoerper gegen atopische Dermatitis und Asthma, und staerkt damit die Position in einem Multi-Milliarden-Markt jenseits des Humira-Patentablaufs. Regulatorisch bestaetigt sich die Innovationskraft: die EMA-Einreichung fuer Skyrizi als subkutane Induktionstherapie bei Morbus Crohn (26.08.2026) und die EU-Zulassung von Tepkinly in Kombination bei follikulaerem Lymphom erweitern das Indikationsspektrum chemotherapiefrei. Die Forward-P/E von 18.6x erscheint im Peer-Vergleich (LLY, JNJ, MRK, BMY, PFE, NVO) nicht ueberteuert, waehrend die EBITDA-Marge mit 47.8% weiterhin Branchenspitze ist. Bei erfolgreicher, zuegiger Integration von Apogee und anhaltender Skyrizi/Rinvoq-Dynamik ist mittelfristig eine Neubewertung nach oben plausibel.

Bear Case

Die debtfinanzierte Apogee-Akquisition erhoeht die Nettoverschuldung von 76.53 Mrd auf rund 86.53 Mrd USD, und die Zinsbelastung aus 9 Mrd USD neuer Schulden drueckt zusaetzlich auf die freien Cashflows. Die bereits leicht gesenkte FY2026-EPS-Guidance (13.87-14.07 USD statt 13.91-14.11 USD) signalisiert Verwaesserung und Integrationsrisiko, bevor Apogees fruehphasige Pipeline-Assets ueberhaupt Cashflow-Beitraege liefern koennen. Die GAAP-KGV von 75.2x bleibt durch IPR&D-Abschreibungen stark verzerrt und erschwert die Einschaetzung der tatsaechlichen operativen Profitabilitaet fuer den Markt. Zudem bleibt der Umsatzbeitrag von Skyrizi/Rinvoq strukturell abhaengig von fortgesetztem Biosimilar-Druck auf Humira sowie von Preisdruck durch US-Gesundheitsreformen (IRA-Preisverhandlungen). Sollte die Apogee-Integration Verzoegerungen oder hoehere Kosten mit sich bringen, oder sollten sich die Skyrizi/Rinvoq-Wachstumsraten abschwaechen, droht eine weitere Abwaertsrevision der Guidance und damit zusaetzliche Multiple-Kompression gegenueber den Peers.

Catalysts

• 2026-08-26 EMA-Zulassungsantrag fuer Skyrizi (subkutane Induktionstherapie bei Morbus Crohn) eingereicht • 2026-08-28 EU-Zulassung fuer Tepkinly + Lenalidomid + Rituximab bei follikulaerem Lymphom (chemotherapiefrei) erteilt • 2026-Q3 erwarteter Abschluss der Apogee-Therapeutics-Uebernahme (10.9 Mrd USD) • 2026-10 Q3-2026-Ergebnisbericht mit erster Einschaetzung zur Guidance-Entwicklung nach Apogee-Closing • 2027 FDA/EMA-Entscheidungen zu Zumilokibart-Studienergebnissen (atopische Dermatitis/Asthma) als naechster Pipeline-Meilenstein

Risks

• Verschuldung: Nettoschulden steigen auf ca. 86.53 Mrd USD durch 9 Mrd USD neue Akquisitionsschulden, was Zinsaufwand und Finanzierungsflexibilitaet belastet • Integrationsrisiko: Apogee-Pipeline ist fruehphasig ohne Umsatz, Integrationskosten und -verzoegerungen koennen die bereits gesenkte EPS-Guidance weiter druecken • Patentklippe: fortgesetzte Humira-Erosion durch Biosimilars erfordert anhaltend starkes Skyrizi/Rinvoq-Wachstum zum Ausgleich • Regulatorik/Preisdruck: US-IRA-Preisverhandlungen und globaler Preisdruck auf Kernprodukte koennten Margen belasten • Bewertung: GAAP-KGV von 75.2x stark IPR&D-verzerrt, erschwert Marktkommunikation und kann bei Enttaeuschungen zu ueberproportionaler Kursreaktion fuehren

Snapshot-History· Klick auf Datum lädt diese VersionRevenue: 0,0% · Margin: 0,0%

DatumPreisMarket CapP/ERev TTMRev GrowthEBITDA-Marge
02.09.2026$259.64$459.5B72.5$64.4B+10.0%+47.8%
01.09.2026$258.15$456B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
31.08.2026$258.15$456B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
30.08.2026$256.99$454B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
29.08.2026$256.91$454B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
28.08.2026$266.09$470.2B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
27.08.2026$265.79$470.3B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
26.08.2026$266.09$445.5B75.2$64.4B+10.0%+47.8%
25.08.2026$264.96$443.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
24.08.2026$264.96$443.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
23.08.2026$264.96$443.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
22.08.2026$264.96$447.6B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
21.08.2026$261.83$442.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
20.08.2026$266.23$456.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
19.08.2026$258.18$456.4B72.9$64.4B+10.0%+47.8%
18.08.2026$249.46$441B70.5$64.4B+10.0%+47.8%
17.08.2026$249.46$441B70.5$64.4B+10.0%+47.8%
16.08.2026$249.46$440.8B70.5$64.4B+10.4%+47.8%
15.08.2026$243.62$430.7B27.9$67.6B+1270.0%+4700.0%
14.08.2026$244.38$432B28.0$67.6B+1270.0%+4700.0%
13.08.2026$248.1623.6$60B+9.0%+50.0%
12.08.2026$244.00$431.9B23.6$60B+9.0%+50.0%
11.08.2026$243.62$426B23.6$60B+9.0%+50.0%
10.08.2026$246.04$430.2B23.6$60B+9.0%+50.0%
09.08.2026$248.00$434.8B23.6$60B+9.0%+50.0%
08.08.2026$246.05$431.2B23.6$60B+9.0%+50.0%
07.08.2026$243.85$427.4B23.6$60B+9.0%+50.0%
06.08.2026$247.00$432.9B23.6$60B+9.0%+50.0%
05.08.2026$245.35$430B23.6$60B+9.0%+50.0%
04.08.2026$245.35$430B23.6$60B+9.0%+50.0%

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